AIPress.com.cn报道

3月24日消息，OpenAI给投资人看了一份很像IPO招股书的文件，里面的内容比ChatGPT的回答要坦诚得多。

据CNBC获取的这份文件显示，OpenAI在向潜在投资者发放的融资材料中，专门设置了"交易相关风险"和"业务相关风险"两个章节，系统性地列出了公司面临的各类隐患。这份文件与OpenAI最近那轮创纪录的融资有关——上个月，OpenAI宣布从亚马逊、英伟达和软银等战略伙伴处获得了1100亿美元融资，同时还在与银行合作伙伴推进额外100亿美元的投资承诺，目标是在3月底前完成这部分募集。

这些风险披露被外界视为OpenAI IPO文件的预演。这家公司最快今年就可能上市，估值已被投资人推到了7300亿美元。

文件里写了什么？几乎每一条都值得细看。

首先是与微软的关系。这是整份文件中最核心也最微妙的风险因素。OpenAI直接点名说微软负责了公司"很大一部分融资和算力"，并且坦言公司的经营业绩取决于能否在微软之外成功发展其他合作伙伴关系。原文的措辞相当直白："如果微软修改或终止与我们的商业合作，或者我们无法成功实现业务合作伙伴的多元化，我们的业务、前景、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。"

微软自2019年起就是OpenAI的投资方，远早于ChatGPT面世。微软累计向OpenAI投入了130亿美元，并在OpenAI去年10月进行架构重组时披露，其持有的营利性实体27%稀释后股权价值约1350亿美元。早期双方还签过协议，OpenAI的部分服务要独家部署在微软的Azure云上。

但两家公司的关系正在变得越来越复杂。它们是合作伙伴，同时也越来越像竞争对手。2024年，微软在年报中把OpenAI加入了竞争对手名单，和亚马逊、苹果、谷歌、Meta排在了一起。OpenAI这边也没闲着，去年开始把算力需求分散到CoreWeave、谷歌和甲骨文等其他云服务商那里。

OpenAI的发言人对此表态说："这是标准的法律风险因素披露，与任何潜在的IPO招股书无关。类似的措辞已经存在多年。微软是并且将继续是我们重要的长期合作伙伴。"

标准措辞归标准措辞，写在风险因素第一条的位置就是第一条的意思。

第二个重大风险是算力和地缘政治。OpenAI在文件中说，训练和运行AI模型需要巨量的计算资源，全球芯片短缺可能造成严重影响。公司特别提到，如果芯片供应商台积电受到地区冲突影响——这显然指的是日益紧张的台海局势——OpenAI的供应链可能面临"严重中断"。

与此同时，OpenAI也披露了一个令人咋舌的数字：截至去年12月，公司到2030年的预估算力支出承诺约为6650亿美元，并且补充说"我们的算力需求是动态的，可能会大幅增长"。这些支出将与微软、英伟达、AMD和博通等合作伙伴共同推进，涵盖算力、数据中心服务和相关基础设施项目。

第三个风险板块是诉讼。OpenAI面临的法律纠纷清单又长又杂。

文件中详细列出了马斯克或其旗下公司xAI发起的三起不同诉讼。马斯克在2018年离开OpenAI，此前他曾试图说服管理层将OpenAI与特斯拉合并未果。双方从2024年起陷入法律战，其中第一起案件预计下个月开庭。xAI上个月刚刚与SpaceX完成合并，这意味着OpenAI的诉讼对手现在背后站着的是一个可能估值1.75万亿美元的实体。

更令人不安的是另一类诉讼。OpenAI在文件中披露，至少有14起诉讼由ChatGPT用户或其家属在加州提起，指控公司产品导致了"精神疾病引发的自杀、死亡或其他伤害"。第一起不当致死诉讼是去年在加州提起的，原告是16岁少年Adam Raine的父母Matt和Maria Raine。据称Adam在ChatGPT"鼓励他结束自己的生命"后自杀身亡。

OpenAI在文件中表示："我们正在审视这些案件，同时考虑我们现有的行业领先安全措施和额外努力，以及精神疾病成因的复杂性。"

此外，OpenAI还提到了版权、专利等知识产权纠纷，以及劳动合同争议和隐私问题等。

文件中还有一个容易被忽略但颇有深意的细节：OpenAI承认公司的成功和业务运营依赖于"关键人员"，但没有点出任何人的名字。也就是说，在整个风险因素章节中，Sam Altman的名字一次都没有出现。

这位CEO和联合创始人一直是公司最鲜明的公众形象，也一直身处争议之中。2023年底，他被董事会突然解雇，理由是董事会对他失去了信心，但几天后又在员工和投资人的巨大压力下被复职。这件事至今仍是硅谷历史上最戏剧性的公司治理事件之一。

但在这份看起来非常像招股书的文件里，这段历史和这个人都被小心翼翼地回避了。

最后还有一个结构性风险：OpenAI是一家公益公司，其母公司是OpenAI基金会。这种在商业世界中极为罕见的架构，意味着公司的法律义务不仅仅是为股东创造利润，还包括为公众利益服务。对于即将面对公开市场投资人的OpenAI来说，这个身份到底是资产还是负担，目前谁也说不清楚。

以上种种加在一起，构成了一幅相当复杂的图景：一家年收入131亿美元、周活9亿用户、估值7300亿美元的公司，同时背负着对单一合作伙伴的深度依赖、对特定芯片供应商的地缘风险敞口、6650亿美元的算力支出承诺、与创始人的连环官司、14起用户自杀相关诉讼，以及一个"公益公司"的特殊身份。

（AI普瑞斯编译）