蔚来汽车（纽约证券交易所代码：NIO）昨日公布了 2025 年第一季度财务业绩，并在随后召开了分析师电话会议。

一季度财报显示，营收超120亿元，同比增长超21%。一季度研发投入超30亿元，整车毛利率10%。一季度新车交付42,094台，同比增长超40%。

二季度交付指引7.2万至7.5万台，二季度交付预计环比大增71%-78%。

以下是此次电话会议的要点，最新要点列在最上面，来源cnEVPost。

蔚来目前对供应商的标准付款期限为90天，一般一半以现金支付，一半以银行承兑汇票支付。

随着市场竞争加剧，蔚来汽车的销售模式逐渐从单纯的OTD（订单到交付）模式转变为优先销售可交付车辆的模式。

蔚来第三工厂将于9月正式投产，部分产线将根据需要实行两班制。

蔚来目前的产能足以满足其第四季度的计划。

蔚来已在超过15个海外市场与10多家合作伙伴建立合作关系。

蔚来汽车的现金流将在第二季度明显改善并逐步恢复正常。蔚来汽车已为第三季度和第四季度设定了更高的销售目标，经营现金流将持续改善。

L90是一款三排SUV，L80是一款五座SUV。两款车型主要面向家庭市场。

蔚来汽车正在部分地区尝试不涉及实体店的销售方式，利用电池更换站作为产品和服务的展示厅。

蔚来和 Onvo 的销售网点将保持独立，但中后台系统将进行整合。蔚来和 Onvo 品牌的总体方向是加强合作，而非合并。

蔚来短期内没有计划将其畅销车型升级到 800 伏高压平台。

三个品牌合计月销量略超5万台，毛利率在17%-18%，研发费用控制在收入的6%-7%，销售费用控制在收入的10%以内，盈利能力尚可。

蔚来ES6升级版毛利率超过20%，EC6毛利率更高，ET5和ET5T较老款车型也提升了10个百分点以上，蔚来品牌的毛利率处于相对良好的区间。

蔚来汽车整体毛利率预计将在第二季度恢复两位数。该公司第一季度的毛利率为7.6%。

Onvo L60有机会重回月销过万台的佳绩。

L90将于第三季度上市并开始交付。L80将于第四季度上市并开始交付。到今年年底，Onvo 将拥有三款产品，均为专注于家庭市场的高品质产品。

蔚来汽车的目标是在第四季度实现 Onvo 三款车型的月销量达到 25,000 辆。

在欠发达的三四线城市，蔚来将探索以换电站为主的销售模式。

在欠发达地区，蔚来无需开设门店，可以利用换电站作为产品展示地点。

目前，昂沃汽车可用的换电站已超过1900座，可用电池组数量较年初也有大幅增加。

从长远来看，Onvo还将使用蔚来自主研发的自动驾驶芯片。

Onvo团队做出了较大调整，但这并未影响销量。自4月下旬以来，Onvo订单稳步回升。

Onvo 目前拥有超过 440 家门店。

蔚来汽车于五月底向用户推出了NWM世界模型，到目前为止，辅助驾驶系统的反馈非常积极。

蔚来汽车计划第四季度研发费用控制在20亿元至25亿元之间。

第四季度，蔚来将开始交付其全新 ES8 SUV（运动型多用途车）。

蔚来品牌有望在第四季度实现月销量2.5万辆。

蔚来将确保第四季度毛利率差额超过20%。

蔚来整合了蔚来、乐道、萤火虫三个品牌的研发资源，提升了整个研发团队的效率。

从第二季度开始，成本效率改进将开始生效。

在销售费用方面，蔚来希望从第二季度开始逐步提高效率。

在工业化方面，蔚来进一步整合了物流、质量、供应链等职能，并进一步精简了团队规模。（转载自电车界）