社区平台的核心价值是什么？毫无疑问是数据，永远写在财报最前排的活跃用户。具体到B站，是“年轻用户”（泛指95后、00后）的活跃度与PUGV内容产量，这两点迫切需要改变。至于原因，或许从其2020年一季度财报，以及近半年的动作布局，窥探到蛛丝马迹。

最近一段时间，“小破站”深陷舆论漩涡，讨论主要围绕两件事进行：

一是不久前其推出的品牌宣传片《后浪》《入海》，外界评价褒贬不一，遭遇“B站懂不懂年轻人？”的质疑；

二是其2020年一季度财报显示，财报期内总营收23.2亿元，同比增长69%；净亏损则高达5.39亿元（约合7610万美元）。这是B站连续九个季度处于亏损状态，同比扩大175%，创下新高。

尽管目前B站有众多资本支持，并不缺钱，但不意味着没有营收压力。据红星资本不完全统计，B站近年来累计亏损的金额已经高达30亿元。

进入2020年以来，B站一直处于商业化“提速”进程中，数次尝试拓新“破圈”，一度导致平台商业化与小众文化调性之间的矛盾冲突升级，难以调和。

在商业化层面，在破圈拓新与保持自身小众文化调性之间，B站还缺一个平衡点。

站在风口浪尖

年轻化的B站想象无限

将B站称为风口浪尖上的公司并不为过。

作为资本宠儿，它有着得天独厚的资金优势，融资拿到“手软”，仅在2020年内就获得了腾讯和索尼两轮投资。

B站与索尼的战略投资绑定于4月9日完成，金额达到4亿美元，双方宣布将在动画、移动游戏等多个领域展开合作。这次投资完成之后，索尼将持有B站4.98%的股份，成为继腾讯、阿里之后B站又一位巨头股东。

另外，财报显示，B站现金流充足，2020年第一季度营收达23.2亿元人民币，同比增长69%，远超市场预期。

B站不断获得资本的青睐，多是凭借手中所掌握的“年轻人”筹码。

毫无意外，索尼同样看中了b站上1.7亿的年轻用户。索尼方面表示，希望“借力B站年轻一代的核心用户群及在线娱乐的强大实力，推动索尼娱乐业务的进一步发展。”

当下，主流公司都试图占领95后心智，似乎抓住他们的喜好就抓住了未来发展趋势。关注他们的关注，才能更成功地把握现在和将来。

B站早期的用户以二次元爱好者为主，用户群体较为小众。随着社会的发展，二次元文化不断向主流文化渗透，大众对二次元文化接受程度加深，二次元用户群体不断泛化，B站的用户规模也随之增加。

用户规模进入瓶颈期后，B站迎来增速减缓，接下来，如今正面临泛娱乐用户群体扩张还是继续克制，以保证用户圈层纯净度的矛盾中。两种思路对应着完全不同的两种发展走向：要么大众泛娱乐化路线，要么小众精品路线。

站在前者角度上，似乎是一种顺势而为的尝试。有分析师认为，随着B站商业化进程加速推进，其用户群体将与泛娱乐用户群体呈现高度重合。

站在后者角度，B站核心用户不是有姓名的某某某，是有“年轻”这一固定年龄属性的圈层。从Y世代到Z世代，B站需要保持拓新节奏和用户沉淀能力。

有数据统计，中国95后人口已达2亿，是蓄势待发的消费中坚力量。《95后兴趣报告》调研数据显示，85%的95后都为兴趣花过钱，游戏是最大的花钱渠道，其次是音乐、阅读、运动、动漫、影视。尤其为“动漫”付费，是一条明显的指标，95后为动漫付费的比例整整高出95前10个百分点。

不过，目前主流的95后00后人群仍以学生为主，数据显示，他们的月生活水平平均线为1500元，意味着在基本生活之上，他们很难为B站额外付大笔费用。但6成95后表示愿意为兴趣投入0-500元，最高达到生活费的三分之一。

假设B站盈利不那么焦虑，持续耕耘年轻人群市场，未来商业化空间将不可估量。

收入结构畸形

B站陷入盈利焦虑

现实情况是，作为一家上市超过两年，持续9个月亏损，至今尚未盈利的公司，B站已经被逼到了窘境，如何从亏损泥潭及时抽身成为亟待解决的问题。

更重要的是，B站“盈利焦虑”背后还隐藏着一个棘手问题——收入结构畸形。

B站主体业务有四大块，一是UGC视频和版权内容；二是直播；三是二次元电商哔哩哔哩会员购；四是游戏业务。游戏是B站最早上市时的推动力，也是当下最大的现金流来源。

财报显示，在2017年到2019年，B站通过移动端游戏获得的营收占比分别为83.4％、71.1％和53.1％。到2020年第一季度，B站游戏业务收入为11.5亿元，同比增长32%，占营收的50%。虽然游戏业务占营收比值逐年下降，但仍是其营收主体。

当企业营收过度依赖某单一业务时，必然导致发展不均衡，一旦游戏业务受到市场冲击或者其他外力影响，就等于将B站营收来源腰斩。减少对游戏依赖，走多元化发展路线是B站的必经之路。

目前支撑B站营收的另一驾马车是增值服务业务，Q1达7.9亿元，同比增长172%，其中包括大会员服务。财报显示，用户方面，B站一季度的DAU达到5080万人，同比高增69%；一季度MPU（月付费用户）则为1340万人，同比激增134%。

付费用户的激增是B站商业化加速的结果之一。据36氪报道，不久前，B站将App端的个人中心明显的独立出来，并在导航栏推出“邀萌新赚红包”活动，且邀请好友数量无上限。

用户规模化是社区平台商业化的一条捷径。拉新求增长本无可厚非，只是这样的方式出现在以圈子纯粹著称的B站，可能让用户一时间难以接受。

不仅如此，B站在不停歇的尝试内容拓圈，例如年初那场被冠以“最懂年轻人的跨年晚会”，有超过8000万用户在线观看，为其带来近50亿元市值涨幅，是B站“出圈”的重要转折点。

但这种破圈能力尚不稳定，小破站或许还没摸清“圈外”用户喜好。一个证据是，最近的《后浪》、《入海》姊妹篇空有热度，未能达成预期的估值抬价效果。

尤其是《入海》，以一个毕业季大学生为主人公，用第一视角讲述了他步入社会后未来的种种可能，配上毛不易的温暖嗓音，暖心又励志。单从内容角度看，绝对算佳作。很多B站用户也表示：“这才是真实的后浪。”还有弹幕感慨：“毕业多年，又想起了自己那一段辛酸过往。”

问题是，多数弹幕并非出自95后毕业生之手，而是更容易共情的80、90后。有毕业生在看完《入海》后告诉笔者：“说实话，作为毕业生看完有触动，但我不需要这个。”

B站用户“用户名懒得起”称：“我自己身为真底层的话，是觉得它（入海）一点没打动我。就类似社会底层人并不喜欢看某些现实主义电影一样，因为自己经历过所以很容易看出哪些情节拍得不对。所以这种现实流的作品，玩的好是经典，玩不好就一股子矫情做作味儿。就一种上层人意淫普通人艰难生活的感觉。”

截至5月22日，《入海》仅有549.6万播放量，4.1万弹幕。5月20日，B站市值较前一日收盘缩水了8.7亿美金，约61亿元。

商业化与小众基调矛盾升级

B站会失去年轻人吗？

舆论极端差异下，两个讨论题随之浮现：B站真的懂年轻人吗？跻身主流圈后，B站会因此失去年轻用户群体吗？

“B站未来有可能会倒闭，但绝不可能变质”，B站董事长陈睿此前说道。但如今的B站在商业化加速进程中明确让用户越来越看不懂了。

上市之前，外界对B站的印象多停留在ACG（指动漫、漫画和游戏）内容社区，而近年来，随着站内内容的不断构建，B站正在成为一个泛娱乐化的视频网站。

可能很多95后用户不知道，早期B站注册难度不小，要通过测试题考验才能“转正”，测试涉及到动漫知识、鬼畜、音乐、历史、科技等等领域，其中不伐奇葩问题。也是这种近乎苛刻的严格和克制，奠定了其二次元小众社区的基调，保证圈层纯粹度。

“但是如果回到那一年，打死我也不相信B站发展成了现在的模样，也不相信有朝一日B站的uid数会再加好几个0。”一位早期用户对鞭牛士讲述了他眼中的B站变化：“B站的改变不是今天才发生的，自从B站开放注册之后，涌进来的人越来越多，就逐渐变了味道。”

自适应性是事物发展进化的本能。“其实我自己感觉到，一方面确实B站在变，但是另一方面，我们也在变。那段浏览B站的时光是快乐的，但是现在的B站依然有着别样的快乐。”这位用户对此表示理解。

举个例子，现阶段的他，更喜欢在B站看教育、财经、时尚等泛知识类内容，“半佛仙人”、“巫师财经”等UP主都是在他的订阅中。

实质上，多领域全方位的内容延伸并不全是坏处，这也顺势将B站用户年龄层大幅度前移至80、90甚至70后之中。可以说，手握1.3亿年轻人的B站，在以不断调整满足1.0阶段用户的方式，加速破圈、撕掉二次元、亚文化等小众标签。

与此同时，B站以营销嬗变扩大传播覆盖面，尝试跻身主流圈层，争取更大的话语权。

第一步是转移传播途径和形式，《后浪》首播于央视，以演讲形式呈现，强推引起舆论观点冲突，对冲制造刷屏。目前该条视频在B站的播放量已经接近2500万，并有超过23万条弹幕。

此外，《前浪》、《非浪》、《别浪》等反讽式仿版视频逐渐流传，B站收获一批70、80后新用户，堪称是近年来中国互联网最成功的广告案例之一。

“后浪现象”成型后，B站策划团队曾回应称：“这个片子并没有为了刷屏而设计，我们希望看到的人，无论年龄，能被正面积极的意义所振奋。” 几乎向外界明言了“破圈”计划。这表明B站并非完全不懂年轻人，而是另有所图。

B站的图谋是什么？对答案的探寻再次将我们引回到财报之中。从2020跨年晚会“破圈”开始，B站的图谋最终回归到“盈利”。

很明显，融合小众文化特色的跨年晚会和《入海》的重点即稳固2.0用户——即将毕业的95后青年大学生群体。此外，视频选在520时间点上发布，进一步迎合了资本动作。B站2020年Q1季度财报就在此前一天发布 。

从《后浪》到《入海》，左手拓新，右手绑定，B站双管齐下。虽说效果差强人意，至少在逻辑层面上向资本证明了“B站真的懂年轻人”。而获得资本市场认可，意味着B站可以讲更宏大的商业故事了。　　

至于层层布局最终是否会反馈到营收上，还要等新季度财报再看。