11月4日消息，AMD以股权激励换取大型AI客户芯片订单的策略，正开始明显影响公司利润。

今年2月，AMD与Meta达成协议，计划在五年内向Meta出售最多600亿美元的AI芯片。作为交易的一部分，Meta获得了认股权证；如果达到特定里程碑，未来最多可购买AMD 10%的股份。此前，AMD也与OpenAI达成过类似协议，赋予对方购买AMD约10%股份的权利。

周二，AMD表示，随着相关协议下的芯片交付逐步增加，公司在截至9月26日的第三季度计提了10.7亿美元非现金费用，相当于每股66美分。这笔费用与上述认股权证有关。

AMD同时预计，数据中心业务销售增长将推动公司2027年增长快于此前预期。消息公布后，AMD股价在盘后交易中上涨8%，英特尔、英伟达和博通等芯片股也随之走高。

通过发放认股权证换取长期大额采购，正成为芯片公司和AI云服务商争取少数大型客户的方式之一。这也体现出AI产业链日益交织的特点：一家公司可能同时是另一家企业的客户、供应商和投资者。

不过，这类交易也可能稀释AMD现有股东的持股比例。如果认股权证满足条件并被行使，OpenAI和Meta都可能以每股最低约1美分的价格购入AMD股份，持有相当比例的股权，并大幅增加AMD的总股数。最终，这些认股权证的价值取决于行权时的AMD股价。OpenAI的认股权证设有股价门槛，Meta的则没有。

分析师认为，这些协议表明客户对AMD AI芯片有信心，但短期内不太可能撼动英伟达的市场主导地位。英伟达目前仍能售出几乎所有产能。

TECHnalysis Research首席分析师Bob O'Donnell表示，激励措施确实推动了部分订单，但更重要的因素是市场迫切需要英伟达以外的可靠选择，而AMD产品在性价比方面正逐渐具备竞争力。

AMD还与Anthropic达成了芯片采购安排，不过这项协议也包含AMD向Anthropic投资的承诺。

AMD首席财务官Jean Hu周二在分析师电话会上表示，只有当OpenAI和Meta达到归属及行权条件后，相关认股权证才会开始稀释AMD股东的权益。这些条件包括芯片交付和其他商业要求。她预计，AMD将在2027年进一步说明这些条件可能何时达成。

其他芯片和基础设施公司也在采用类似做法。芯片初创企业Cerebras曾向OpenAI提供认股权证，对应一项200亿美元的采购承诺；Marvell向谷歌提供了认股权证，谷歌未来可据此购买最高价值122亿美元的股份；高通也在一项600亿美元的AI数据中心芯片交易中向亚马逊提供了认股权证。