7月28日，长鑫科技登陆A股后的表现，刷新了市场对于硬科技企业上市的想象。

上市首日，长鑫科技开盘涨幅一度超过500%，成为A股史上首只开盘市值突破3万亿元的科技股，登顶市值榜首，并成为A股史上首只单日成交额突破千亿元的个股。

上市后，一位长鑫科技的厂区员工与蓝鲸科技交流时称：“比起股价今天涨明天跌，我们更在意的还是公司后续能不能稳住。”

“说实话，公司上市这事儿，对我们基层员工来说，短期内真没啥太大感觉。该干活干活，该加班加班。不过上市确实让公司牌子更响了，这倒是实实在在的。 ”另一位长鑫科技的厂区员工说道。

而在长鑫科技耀眼的上市表现背后，还有另一条更长的故事线。

长鑫科技股价大涨的同时，另一家与创始人朱一明关系密切的上市公司兆易创新股价一路下跌。作为兆易创新的创始人，朱一明目前持有长鑫科技约15.92亿股，占公司股份约2.38%，同时持有兆易创新5.13%的股份。

一家是中国存储芯片产业突围的代表，一家是多年前国内领先的芯片设计企业，两家公司背后，是同一个创业者围绕中国芯展开的两次创业。

长鑫科技的故事，要从创始人朱一明开始。

一颗20年前种下的芯片种子

1972年，朱一明出生于江苏盐城，17岁时，他考入清华大学物理系。

在那个中国互联网和科技产业快速萌芽的年代，中关村创业浪潮也正在兴起，不少科技从业者和学生都意识到，信息产业背后的核心竞争力，并不只是应用和软件，支撑整个数字世界运行的底层硬件是集成电路。

清华大学毕业后，朱一明赴美国纽约州立大学攻读电子工程硕士，并进入硅谷半导体企业工作，先后参与过网络处理器、存储芯片等领域的研发工作。

2005年，仍在美国工作的朱一明迎来了人生中的一个重要转折点。据媒体报道，彼时清华校友和天使投资人共同筹集了100万美元资金，支持朱一明回国创业。

朱一明当时想做的事情也十分明确——打造一家属于中国的芯片企业，一位接近朱一明的人士曾透露，朱一明讲述创业故事时，目标就是“做中国的三星”。

这颗种子，先落在了北京中关村。2005年，朱一明带着100万美元启动资金回国，在清华科技园成立芯技佳易，即兆易创新的前身。

创业初期，全球存储市场高度集中，三星、SK海力士、美光等国际巨头已经占据主要市场份额，朱一明选择从NOR Flash的细分市场切入。

NOR Flash是一种用于存储固件和程序代码的闪存芯片，广泛应用于功能机、路由器、物联网设备等领域。

彼时，三星等国际巨头正逐步将资源投入利润更高的NAND Flash市场，NOR Flash市场出现了一定的供应缺口。

朱一明抓住这一窗口期，凭借价格优势和稳定供货能力，兆易创新逐渐进入国内电子产业链，并随着物联网设备、智能硬件等市场的发展不断扩大规模。

2013年，业务版图进一步拓展，兆易创新推出中国首个基于ARM架构的32位通用MCU产品系列，MCU被称为“微控制器”，是工业设备、汽车电子、智能家电等产品中的核心控制芯片。

2016年，兆易创新登陆上交所主板，上市之后，兆易创新逐渐成长为国内领先的芯片设计企业。

但就在公司上市的同一年，朱一明做出了一个新的决定，攀登一座难度更高、周期更长的山峰——制造DRAM。

挑战全球巨头的第二次创业

制造DRAM是一场更艰难的产业攻坚，DRAM是全球半导体产业中最重要的存储芯片之一，被广泛应用于服务器、PC、手机等设备。

长期以来，全球DRAM市场几乎被三星、SK海力士、美光三家公司垄断，三家企业长期占据超过九成市场份额。

对于后来者而言，进入DRAM意味着面对极高的技术门槛、巨额资本投入以及漫长的研发周期。

2016年5月，一个国产DRAM项目开始酝酿，彼时合肥正在推动集成电路产业布局，与朱一明的目标正好契合，双方达成了一个名为“506”的国产DRAM突破计划。

一个月后，长鑫科技前身睿力集成在合肥成立。2017年，兆易创新公告，与合肥产业投资签署合作协议，共同推进19nm制程12英寸晶圆DRAM研发项目。

项目初始预算约180亿元，双方按照1∶4比例投入资金，其中合肥产业投资承担约144亿元，押注一条未知的芯片产业链。

研发开启后，技术和专利是绕不开的问题，朱一明团队将目光投向了德国奇梦达（Qimonda）公司，奇梦达曾是全球第二大DRAM厂商，但在2009年因经营困难申请破产。

经过多轮谈判，长鑫最终获得奇梦达相关技术资料和专利授权，包括约2.8TB技术文档以及大量专利资产。

与此同时，长鑫开始吸引全球半导体人才，一批曾在SK海力士、美光、台积电等企业工作的华人工程师陆续加入，组成早期研发团队。

但真正进入量产阶段后，挑战才刚刚开始，设备调试、工艺优化、良率提升，每一个环节都需要大量资金和时间投入。

公司持续亏损，团队也在经历压力，关键时期，朱一明直接将重心转向长鑫。

2018年，他辞去兆易创新总经理职务，仅保留董事长身份，担任长鑫科技董事长、CEO，将主要精力投入国产DRAM攻坚，并立下军令状：在长鑫实现盈利之前，不领取工资和奖金。

一年后，突破终于到来。2019年9月，长鑫12英寸晶圆厂正式投产，并推出中国大陆首款自主规模化生产的8Gb DDR4 DRAM芯片，这意味着，中国DRAM产业实现了从0到1的突破。

十年投入迎来收获期

2022年至2024年间，在合肥国资、国家大基金二期等资本支持下，长鑫持续推进产能建设，公司月产能从不足10万片逐步提升至30万片。

值得注意的是，此时的全球存储产业正在经历一场寒冬，行业经历了近十五年来最严重的一轮周期下行，三星、SK海力士、美光等国际巨头均受到冲击。

DRAM价格持续下降，行业库存压力增加，长鑫的逆势投入带来极大的短期亏损压力。

招股书显示，2022年至2024年，长鑫科技累计亏损超过300亿元，2024年单年净亏损超过70亿元。

一位入职长鑫科技四年多的技术人员告诉蓝鲸科技，“公司最难那几年，年年亏得厉害，外边全是不看好的声音。可就在那种时候，听说朱总硬是坚持不领工资，自己一分钱不拿。”

这或许是国产存储企业必须经历的阶段，产业竞争从来不是简单的短期盈利竞争，而是对技术、产能和供应链能力的长期考验。

在长鑫持续投入的时候，经历过周期之后的2025年，AI浪潮推动全球存储产业的新变化，HBM（高带宽存储）成为市场焦点，巨头纷纷将更多资源投入HBM等高利润产品，传统DRAM领域的产能增长速度随之放缓。

此前投入建设的产能，在这一轮供需变化中迎来了新的机会，长鑫等到了自己的产业窗口。

市场变化很快反映到了长鑫的经营数据上，2025年，长鑫科技实现扭亏为盈，全年归母净利润达到18.75亿元。

2026年第一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%，净利润达到247.6亿元。按照产能和出货量计算，长鑫已经成为中国最大的DRAM企业，并跻身全球第四。

从成立到盈利，长鑫经历了近十年的投入周期，从2018年天使轮融资，到2025年上市前最后一轮融资，长鑫科技累计完成九轮融资，融资规模达到数百亿元。

其中，既包括合肥国资、国家大基金等资本，也包括中金资本、君联资本、水木基金等市场化机构，以及阿里、美的、腾讯、小米等产业投资方。

朱一明也在这近十年中，兑现了此前“不领取工资和奖金”的承诺，同时，长鑫科技上市后，朱一明增加了对员工激励的安排。

根据招股书披露，长鑫科技董事会曾授予朱一明15.36亿股股份，以表彰其在国产DRAM产业发展中的贡献，朱一明随后主动承诺，将其中一半股份，即7.68亿股用于员工激励。

按照长鑫科技上市后的市值计算，这部分股份对应的价值超过300亿元。根据方案，这部分激励将在公司上市满36个月后启动分配，并将在未来两个五年周期内逐步完成。

在与蓝鲸科技记者交流时，一位已在长鑫科技工作四年多的技术人员透露，“有次偶然接触过朱总，感觉他这人特别谦逊实在。平时在厂区，他都是穿普通工装，跟咱们技术人员站一块儿，根本分不出来谁是谁。”

除了员工激励，朱一明也对自身股份设置了长期锁定安排。根据承诺，上市后的第一个十年内，他不会转让所持股份；第二个十年内，每年减持比例不超过20%。

这意味着，未来很长时间内，朱一明个人财富增长与长鑫科技的发展仍然深度绑定。

“朱总愿意把股份拿出来激励核心骨干，这个真挺让人服气的，格局确实大。”另一长鑫科技内部员工向蓝鲸科技发表了如是看法。

对于朱一明而言，上市肯定并不是终点，半导体产业竞争仍在继续，未来，长鑫仍需要面对全球存储巨头的竞争，下一代技术研发和新的突破也在路上。（转载自蓝鲸科技）