文丨板板   来源丨科创板指数

11月5日，习近平主席在首届中国国际进口博览会上发表主旨演讲时表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

上海证券交易所官方网站也表示，将在中国证监会的指导下，积极研究制订科创板和注册制试点方案，向市场征求意见并履行报批程序后实施。

而各界也紧密关注科创板动态，推出科创板及注册制试点对科创企业、投融资领域、资本市场究竟有哪些积极影响？又有哪些需要克服的挑战？科创板指数总结了部分科创界、金融领域、媒体评论方面对此举措近日发表的观点和看法如下：

科创领域

小米雷军：作为科技创新企业为这个政策感到高兴

小米集团董事长兼CEO雷军在中国国际进口博览会现场表示，在上交所将开通科创板，并且开始试点注册制，小米作为一个科技创新企业，为这个政策深深感到高兴，这样的话，将会有更多科技创新企业能够成功上市。

快手宿华：将会研究科创板

昨日，在第五届乌镇世界互联网大会开幕前夕，快手创始人兼CEO宿华针对科创板表示，这个概念还比较新，暂时还没来得及进行仔细研究。不过日后会针对科创板进行研究。

搜狗王小川：把二级市场变成更公平透明的平台，做成会是“巨大胜利”

今日，搜狗公司CEO王小川在世界互联网大会上接受媒体采访时，对上海证券交易所将设立科创板一事，也表述了自己的看法。

王小川表示，这样真正能够把这种二级市场走成一种政府在里面主导的一个交易规则，而变成是更加一个这种公平透明的平台，做成了是“巨大的一个胜利”。

金融界

东方证券邵宇：注册制试点为中小微企业获得经济支持提供全新通道

东方证券首席经济学家邵宇对此表示：这是一个资本市场深化改革的重大举措。在上交所设立独立的科创板块，有助于吸收中国科技和创新型企业快速上市。

他指出，注册制有利于资本市场更加市场化、迅捷及更加突出市场决定价格，这为中国中小微企业获得经济支持提供了的全新通道。另外，设立科创板有利于吸收全球的投资者一起用市场化的方式给新公司定价，更加与全球的估值接轨。

国金证券李立峰：“垃圾股、壳公司”炒作价值终结

国金证券首席策略分析师李立峰认为，将在上海证券交易所设计科创板并试点注册制，也就意味着后续“垃圾股、壳公司”炒作价值的终结，资本市场将更加有效，公司优胜劣汰，有助于价值投资，科创板设在上交所，将助力上海打造“全国科技创新中心”。

中阅资本孙建波：科创板有利于创企直接对接资本市场

中阅资本总经理、银河证券前首席策略师孙建波对于设立科创板并试点注册制也发表了看法，他认为此举有利于创新创业企业直接对接资本市场，改善科技创新企业的资本环境，真正意义上实现了多层次资本市场对实体经济的支撑。

中国的多层次资本市场建设，不可谓不多。前有创业板与新三板，如何充分发挥科创板在多层次资本市场中的作用，推动科技创新企业真正实现其资本战略，让科创板名副其实，需要更多具体的务实的政策配套。特别是科创板与新三板的关系，是需要特别关注的，要处理好不同层次资本市场的关系。

东北证券研究总监付立春：科创板设立很有必要 可弥补创板和三板缺陷

东北证券研究总监、经济学者付立春表示，科创板的设立是有很强的必要性的。对于中国的双创、科技、新经济企业来说，在选择资本市场多了中国国内的一个方向。过去这些企业，更多选择海外的资本市场如纳斯达克，或港交所等。中国资本市场现有的体系里并没有一个这样的板块，与之完全适应。

另外，一些海外的中概股公司，要回归中国的资本市场的话，也没有完全对应的承接。为了更好的服务实体经济，与实体经济的特别新经济的发展相适应，需要设立对应的一个板块。

联讯证券朱俊春：科创板设立有三大意义

联讯证券首席策略师朱俊春表示，在新一轮科技革命和产业变革浪潮中，此举彰显政府加快经济转型和结构调整的决心，有利于新经济的发展和新产业的培育。对资本市场而言，有助于新经济产业龙头的加速形成，但也加速了企业优胜劣汰的过程，或在未来看到国内资本市场涌现类似当前BAT这些海外资本市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值向下回归，从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象。

英大证券李大霄：科创板对多层次资本市场建设意义重大

英大证券首席经济学家李大霄认为，设立科创板是重大事件，对中国多层次资本市场建设意义重大，影响深远。上交所科创板筹划已久，是多层次资本市场的重要组成部分，完善资本市场结构的合理安排，也是支持双创的有力举措，支持创新创业就业的重要渠道。试点注册制是合理定价基础，使得二级市场的价格不产生过度偏离。

中信证券秦培景：不用把创业板和科创板对立起来

中信证券A股策略首席分析师秦培景在最新研报中表示，科创板+注册制会增加成长股的长期供应，加速成长板块的优胜劣汰。但科创板的定位与创业板、新三板各有区别和侧重，运行细则尚不明确。不用把创业板和科创板对立起来，A股反弹的中期趋势不会改变。

媒体、评论员

财经评论员皮海洲：试点注册制 修法工作还须尽快跟上

虽然注册制的提法是“试点注册制”，但同样需要解决落地的问题。

在上交所目前本来就在发行小盘股的情况下，科创板的落地并不是难事。归根到底，还是在于新股发行，更多地为融资服务。所以，在科创板设立的情况下，将一些上市的科创企业放在科创板就是了。

如今，既然要在上交所设立科创板试点注册制。这就务必要加快修法的进程。包括对《证券法》的修改，不仅要让注册制成为一种法律规定，更重要的是要严惩弄虚作假、欺诈发行行为，并切实保护好投资者的合法权益，切实解决好欺诈发行公司等重大违法公司对投资者损失的赔偿问题。只有解决了这些问题，试点注册制才能提到日程中来。进一步说，试点注册制必须要有严刑峻法来护盘。也正因如此，《证券法》的修改完善及尽快推出已是迫在眉睫。

财经评论员江瀚：将减少中国资本市场的壳资源炒作

注册制的推出将有可能真正让资本市场的资金被引导进入中国实体经济市场，实体经济的创新创业有了明确的资本上市与退出机制，从而更好地驱动资本市场向实体经济倾斜，更好地服务实体经济的发展，特别是支持中小微企业的发展。

减少中国资本市场的壳资源炒作，让中国资本市场向真正的价值投资市场转变。注册制的推出，将有可能进一步降低市场对壳资源的炒作，中国资本市场的投机属性将有可能被彻底改写，价值投资将有可能真正进入中国资本市场。

财经专栏作家曹中铭：科创板推出需直面三大问题

财经专栏作家曹中铭发文表示，在A股市场已经有了沪深主板、深市中小板与创业板后，再在沪市推出科创板，是有利于将上海打造成为国际金融中心与科技创新中心的。但科创板的推出，其个人以为需要直面三大问题。

问题一：科创板上市公司的质量该如何保证？虽然注册制的试点，并不意味着挂牌企业不通过审核，但实施注册制后，挂牌的门槛将降低却也是不争的事实。

退一步讲，即使科创板没有欺诈发行现象的发生，但在注册制背景下，业绩较差、成长性不足，或没有前途的企业出现在科创板则是完全有可能的。

问题二：科创板是否会变成“套现板”？要想科创板不会像创业板一样变成“套现板”，首先在于投资者不要盲目追捧科创板的股票，否则，高估值会引发相关上市公司股东的套现冲动。其次，既然科创板实行的是注册制，那么就有必要延长科创板发起人股东持股的锁定期。比如持股比例小于5%的，锁定期不少于三年，大于5%的，锁定期不低于五年。

问题三：科创板投资者利益该如何保护？注册制重在信息披露，只要发行人信息披露及时、充分、完整、准确，科技创新型企业在科创板挂牌应该不会有什么障碍。但低质量的科技创新型企业，显然是不利于投资者利益保护的。

借鉴创业板的投资者适当性管理制度，科创板或会设置投资者的准入门槛，但这不是投资者的“护身符”。在保护投资者利益方面，其个人以为科创板挂牌公司的质量是重中之重。此外，对于科创板出现的内幕交易、操纵市场等违规违法行为，一定要严惩不贷。

新华社：循序渐进试点注册制激发市场活力，给创新企业带来更大资本支持

新华社发表文章《资本市场迎来重大改革 设立科创板有何深意？》称，市场人士认为，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，这是强化市场功能的重大改革举措，通过循序渐进的增量改革逐步激发市场活力，终将促进资本市场长期健康发展。

而从证监会负责人的说法来看，相关内容将在科创板有所突破，必将给创新企业带来更大的资本市场支持。

文章还指出，值得注意的是，科创板将率先试点注册制。这意味着科创板将成为未来推行注册制的试验田，但注册制试点并不意味着降低门槛，更不意味着大批量企业集中上市。

证监会负责人表示，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。”

而在如何既让投资者分享科技创新企业成长的收益又尽可能降低风险方面，证监会负责人表示，将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。

证券时报：设立科创板补齐服务科技创新短板

证券时报发表文章表示，这一增量改革措施无疑将增强资本市场对创新企业的包容性和适应性，完善多层次资本市场体系，补齐服务科技创新短板。

设立科创板的部署已经安排好，怎样迈出第一步至关重要。目前监管层正在制订科创板和注册制的试点方案，这需平衡好多方面关系，如新增资金与试点进展要同步匹配，投融资需互相适应，一二级市场要有所呼应，公司新老股东需利益均衡等，这些都得在制度设计中予以考虑。

另外，科技创新企业新经济、新模式特征明显，业绩分化现象突出，普通投资者参与风险较大，这就需要从制度层面在资产、投资经验、风险承受能力等方面设置门槛，强化科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与，让中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

可以预期的是，科创板的推出将给国内高技术、高成长的创新企业带来更多展示的机会，也为它们快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利。但这并不意味着新股发行规模会大量增加，监管层将根据市场的状况和承受力来把握试点的力度和节奏，防止市场资金面承压。资本市场改革再下一城，风物长宜放眼量，科创板的改革举措定能激发市场活力，改善市场投资环境，补齐服务科技创新短板，促进资本市场长期健康发展。