自动驾驶公司小马智行（NASDAQ: PONY）今日披露未经审计的2025年第二季度财报，财报显示，小马智行2025年上半年营收为3543万美元，较上年同期的2472万美元增长43.3%；净亏损为9064万美元，上年同期的净亏损为5176万美元。

小马智行的Robotaxi业务商业化正在加速。小马智行Robotaxi车辆总数已突破500台，预期年底超1000台。

小马智行加速Robotaxi业务商业化和量产落地进程，Robotaxi收入在二季度翻倍增长，带动公司整体营收持续上涨。

小马智行2025年第二季度总营收达1.54亿元人民币（2145万美元），较上年同期的1220万美元增长75.9%，环比增长53.5%，其中Robotaxi乘客车费收入同比增长超3倍。

小马智行创始人、CEO彭军表示，“非常有信心在2025年底实现千台Robotaxi目标。公司自6月起与北汽、广汽的合作启动第七代Robotaxi量产，已完成产能爬坡并进入稳态生产，在两个月内生产超200台Robotaxi车辆。此前，小马智行宣布第七代Robotaxi采用100%车规级零部件，自动驾驶套件成本较前代大幅下降70%，拥有10年/60万公里的设计寿命，这些重大突破是其今年加大一线城市Robotaxi部署、提速商业化的基础。”

Q2 Robotaxi业务收入达1090万

小马智行2025年第二季度Robotaxi业务收入达1090万元人民币（153万美元），较上年同期的59.2万美元增长158%，其中来自乘客端的车费收入实现同比增长超过300%。

小马智行2025年第二季度来自Robotruck services收入为952万美元；来自许可和申请的收入为1040.9万美元，上年同期为103.9万美元。

其中，Robotaxi业务增长得益于用户覆盖范围扩大、一线城市用户需求攀升，以及Robotaxi运营车辆规模增长。

目前小马智行是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营服务的公司，一线城市运营总面积超2000平方公里。

用户增长方面，针对不同客群优化定价及运营策略，Robotaxi注册用户同比增长136%，用户粘性与运营效率提升。

近期，小马智行在北京、广州、深圳、韩国首尔均开展7×24小时自动驾驶测试，并在广州、深圳上线24小时Robotaxi打车服务。

小马智行CFO王皓俊表示，公司业绩的强劲增长证明了可规模化、持续盈利的商业模式，通过优化“人员-车辆”远程运营比例、降低车辆的保险成本，Robotaxi单位经济模型（UE）改善显著。2025年第二季度，小马智行经调整研发费用为3.16亿元人民币，在产线、物料、人员建设上加速第七代Robotaxi生产和商业落地。“随着第七代车型量产落地进程加速，公司正处在商业化全面提速阶段。”

多款第七代Robotaxi车型通过多地严苛复杂的智能网联汽车检验标准和测试要求，获批北京、上海、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可。第七代车型已在四大一线城市开启公开道路上累计测试超200万公里，在城区、高速场景及极端天气和工况下，验证其L4级自动驾驶系统安全性、稳定性。

在刚结束的2025上海世界人工智能大会（WAIC）期间，小马智行为大会观众提供了无人驾驶打车体验和服务。几天后，上海市首个全无人Robotaxi收费服务在浦东地区上线，由小马智行推出，引发市民的打卡。

公司创始人、CTO楼天城认为，这样的地位背后是小马智行已具备成熟的“全无人驾驶”和“规模化落地”能力，“我们不仅将完成千台的数字目标，更要为Robotaxi产业爆发式增长打好根基——包括最严格的工程实践、可靠稳定的自动驾驶软件算法以及由PonyWorld世界模型赋能的强大技术泛化性。”

小马智行在第二季度在中东、欧洲和亚洲持续发力全球化布局。中东方面，小马智行与迪拜道路交通管理战略合作，2025年实现首批Robotaxi路测，计划在2026年实现全无人商业化运营。

欧洲方面，小马智行6月在卢森堡伦宁根市（Lenningen）启动测试并计划扩展至更多地区。亚洲方面，小马智行已取得韩国颁发的国家级别自动驾驶测试许可，4月起首尔江南区的测试拓长至7×24小时测试，能娴熟应对韩国最繁忙、复杂的城市路况。

小马智行Q2毛利346万美元 毛利率16.1%

小马智行在2025年第二季成本为1799万美元，上年同期为1224万美元。

小马智行在2025年第二季度毛利为346万美元，上年同期为运营亏损。小马智行在2025年第二季度毛利率为16.1%。

小马智行在2025年第二季度费用为6127万美元，上年同期为3701万美元；其中，小马智行在2025年第二季度研发开支为4903万美元，较上年同期的2901万美元增长69%；销售与管理费用为1570万美元，上年同期为796万美元。

小马智行在2025年第二季度净亏损为5326万美元，上年同期的净亏损为3095万美元。

截至2025年第二季度末，小马智行持有的现金等价物及长短理财投资为53.56亿元人民币（7.48亿美元）。

根据投资机构最新披露的13F文件（机构投资经理持仓报告），2025年第二季度期间，小马智行获得至少14家国际资金大幅增持。

其中，曾投资特斯拉、腾讯、阿里等的老牌资管机构柏基投资（Baillie Gifford）新建仓位7,137,437股，日本日兴资产管理（Nikko Asset Management）同步建仓291,539股，持仓占比跻身流通股重要股东。（转载自雷递）