2025年5月28日深夜，一则消息在汽车行业投下震撼弹：哪吒汽车多家国有股东联合动议召开董事会，计划罢免创始人方运舟的董事长兼CEO职务。另一家国资股东更酝酿推动母公司合众新能源破产重组。这家曾经的行业黑马，控制权更迭已进入倒计时。

方运舟的处境正急速恶化。企查查显示，他的2000万股权已被浙江嘉兴法院冻结，而此前出走的原CEO张勇名下4050万股权同样遭冻结 。三年巨亏183亿的财务黑洞，供应商60亿欠款如达摩克利斯之剑悬顶，国资股东最终选择对创始人“动刀” 。

哪吒汽车也曾有过高光时刻，曾凭借哪吒U、哪吒V两款10万元级产品，以2022年15.21万辆销量登顶新势力榜首，力压蔚小理成为行业黑马；彼时创始人方运舟与CEO张勇雄心勃勃，然而崩塌猝不及防：最惨淡的2024年11月国内交付量仅1500辆。崩塌根源直指资金链断裂——2021-2023年累计亏损超183亿元，彻底陷入深渊。

汽车维基2024年12月6日一篇10万➕独家报道《【维基独家】“哪吒”已成过去式，张勇转投“牛魔王”》倒逼哪吒官方承认张勇确已离职，且在2024年12月6日，创始人方运舟走向台前接任CEO。在全员道歉信中，他提出雄心勃勃的复兴计划：聚焦海外市场、实现IPO、2025年毛利率转正 。“立足国内进行全球化扩张，就是哪吒汽车二次创业的答案”，方运舟当时如此宣告 。

现实却异常残酷。半年过去，三大目标全数落空：原定2024年1月的40亿E轮融资因债务风险延迟未到账 ；国内工厂全部停产，宁德时代断供致海外订单无法交付 ；300家经销商集体讨债，销售体系彻底瓦解 。

今年5月，公司官网与APP全面断网，用户服务陷入瘫痪，被舆论讥讽为“摆烂” 。更致命的是，5月14日，合众新能源被法院纳入破产审查程序 。方运舟的“背水一战”以全面溃败告终。

国资股东动议罢免方运舟，本质是绝望中的止损行动。

财务黑洞已突破承受极限。宜春、南宁等多地国资先后注资超50亿元，但截至2025年初，哪吒汽车资产负债率仍高达217%，远超可拯救范围 。方运舟推出的“债转股”方案（70%债务转股权+30%分期清偿）遭供应商集体抵制。核心矛盾在于：供应商不愿为经营失败买单，而国资也不可能继续填无底洞 。

更致命的是生产链崩溃。国内工厂全面停摆，导致哪吒在泰国获得的21.5亿元授信无法转化为实际产能——即便拿到救命钱，也造不出交付车辆。

当创始人多次被“限高”、公司进入破产程序，国资股东唯一选择只剩切割责任主体，保全剩余资产。

随着国资亮剑，哪吒汽车的命运已基本注定；国资联合产业资本接管，方运舟股权（已冻结2000万）将被稀释出局 ；若债转股失败，将优先清偿国资债务，技术资产/海外基地（如泰国工厂）或被拆分出售。

哪吒案例揭示新势力“低毛利车型依赖症”与“冲高悖论”风险——在价格战周期中，现金流管理能力比规模更重要 。

泰国市场或成唯一遗产。

哪吒在泰国新能源市场占有率已达11.4%，当地金融机构给予21.5亿元授信。若能剥离国内债务，东南亚业务仍有独立存活可能 。

南宁国资会议室的罢免动议桌上，摆放着哪吒汽车最后一份财务报告：资产负债率217%，月销量1500辆，拖欠供应商60亿 。这些数字宣告着中国新能源淘汰赛进入最残酷阶段——当资本耐心耗尽，销量榜单的光环终将让位于资产负债表的冰冷现实。

哪吒汽车的兴衰轨迹，为所有依赖资本输血的新势力敲响警钟：在“活下去”的终极命题前，战略定力与现金流管理才是真正的护城河。而国资的手术刀落下之际，一个曾经承载“我命由我不由天”梦想的品牌，正滑向寂静的终局。（转载自;汽车维基）