美东时间周三，三大指数集体收涨，标普500指数和纳指均涨超1%，皆创下历史新高，美国就业市场持续走软提振了市场情绪。截至收盘，道琼斯指数涨0.25%，报38,807.33点；标普500指数涨1.18%，报5,354.03点；纳斯达克指数涨1.95%，报17,186.38点。

周三公布的ADP就业数据显示，美国5月私营就业人数增加15.2万人，为2月份以来的最小增幅，显著低于市场先前预估的17.3万人，4月份数据从19.2万人下修至18.8万人。该数据是美国就业市场降温的最新迹象，投资者希望这能促使美联储尽快开启降息周期。芝商所美联储利率观察工具显示，决策者在9月降息的可能性约为70%。

昨天大盘真要找大涨的原因，其实一切还是关于美元收割。加拿大央行已经扛不住，提前开始降息了。加拿大央行降息25个基点至4.75%，符合预期。加拿大央行行长暗示，如果通胀缓解，有理由预期进一步降息。该央行解释说，由于有证据表明，基础通胀正在缓解，因此认为货币政策不再需要那么具有限制性。

有消息说，今天欧洲央行会议上，欧洲那边也会进行降息。那美股为何会因为这个消息全面暴涨？背后的逻辑很简单，原本大家利率都差不多，现在其他国家降息了，那美元保持在高利率，就可以用息差完成对其他国家的收割，吸引资金回流美国。

在这样的背景下，美股就是吸纳这些海量资金的池子，要不然这些美元进入美国实体经济，那瞬间就把美国通胀给推升起来了，所以必须得进入美股。从这个角度去看，英伟达（NVDA）很有可能会顺势进入道指，以便吸纳这些海量的美元，甚至于博通（AVGO）也会拆股，让AI这个泡沫变得更大一些。

高盛全球市场部董事总经理斯科特·鲁伯纳就给一个暗示，「今年第三季度将有一股“巨大的资金流”涌入美国股市，来自被动型股票配置的资金将在7月初进入股市，推动目前的涨势持续到夏初」。鲁伯纳还提到来自散户投资者的强劲季节性趋势，从历史上看，7月的前15天是一年中股市交易表现最好的两周，7月17日之后反弹便会趋于消退。

Lululemon Athletica (LULU.US)盘后发了财报，该公司Q1营收为22.1亿美元，同比增长10%，好于市场预期的21.9亿美元；净利润为3.21亿美元，同比增长11%；每股收益为2.54美元，好于市场预期的2.42美元，上年同期为2.28美元。尽管增长不温不火，但Lululemon股价盘后上涨近10%。该公司还宣布将在其股票回购计划中增加10亿美元。

荷兰光刻机制造商阿斯麦 (ASML.US)则表示，将在今年向台积电 (TSM.US)交付其最新的高数值孔径极紫外EUV。但台积电表示，新机器价格太贵，而且最新制程仍然可以以来旧版EUV。同时，台积电还表示，可能对人工智能芯片代工涨价。

据悉，ASML的最新光刻机可以在半导体上印刻出仅8纳米厚的线条，比上一代小1.7倍，将用于生产支持人工智能应用和先进消费电子产品的芯片。这些机器每台售价3.5亿欧元（3.8亿美元），重达两架空中客车A320的重量。ASML是全球唯一一家制造极紫外线光刻技术的公司，其产品需求是衡量该行业发展轨迹的试金石。

不过，台积电对最新EUV的价格表示担忧。“我喜欢高数值孔径EUV的功能，但我不喜欢它的价格，”台积电高级副总裁张晓强在5月份于阿姆斯特丹表示。他说，台积电计划在2026年底推出的所谓A16节点制程技术，不需要使用ASML最新的高数值孔径EUV，可以继续依赖台积电的旧款极紫外线设备。

为了应对EUV这种涨价，台积称称鉴于其对全球芯片制造业灵活性所带来的价值和技术优势，公司能将其增加的成本转嫁给客户。台积电需要提高其晶圆价格，以便在2025年和2026年将其利润率保持在53%的目标上方。如果英伟达接受价格上涨，其他关键的人工智能半导体客户可能会跟进。

这个消息对半导体行业，尤其是NVDA来说，那算是一个大利空。因为台积电涨价之后，按照以前的理解，英伟达可以将这些成本转移给上下游，但MSFT、GOOG、AMZN、META这些大客户早都不满NVDA的高利润率了，这种背景下，巨头们必然会加速自研定制化芯片。

苹果(AAPL.US)再次回到了历史新高附近的位置，华尔街大行花旗集团周三发布研报表示，在中国智能手机市场竞争加剧的情况下，AAPL进行大幅降价举措之后，中国市场对高端旗舰iPhone产品的需求趋于稳定复苏，而中国市场的这一需求增长趋势对于苹果AI战略布局以及整体业绩来说至关重要。花旗分析师重申该行对苹果股票的“买入”评级，以及高达210美元的12个月目标价。

上月底，中国的官方数据显示，4月份iPhone中国市场的出货量在各大电商平台苹果旗舰店降价大促销刺激之下激增，叠加5月苹果在中国各大电商平台旗舰店推出更重磅的降价举措，堪称“骨折价”的高端iPhone价格有望刺激5月份iPhone销量稳定复苏。中国信通院的最新数据显示，苹果旗舰产品iPhone需求4月在中国市场出现急剧反弹，出货量同比增长52%，这得益于其授权电商零售合作伙伴提供的一系列折扣。

AAPL即使大涨，但也没能阻挡NVDA的步伐，市值最终还是被NVDA给超越了。昨夜，人工智能芯片巨头英伟达 (NVDA.US)股价大涨5.16%，总市值一举突破3万亿美元（3.012万亿美元），正式超过 消费电子霸主苹果苹果 (AAPL.US)公司（3.0035万亿美元），成为美股第二大市值科技巨头。

分析师指出，英伟达早已是全球市值最大的半导体公司。现在它又成为史上首家市值达到3万亿美元的计算机芯片公司。瑞穗证券将对英伟达的目标价从1180美元上调至1275美元，维持“买入”评级，认为该公司即将推出的Blackwell GPU平台有望取得成功，且该公司即将进行股票分拆。

瑞穗分析师Vijay Rakesh表示，凭借Hopper平台和即将在今年第三季度至今年第一季度推出的Blackwell B100，英伟达仍有强大的人工智能相关机会。此外，即将于6月7日进行的1：10的拆股计划可能会创造更多散户投资者的需求，从而成为该股的另一个推动力。

英伟达这个泡沫现在是越吹越离谱了，问题是，除了英伟达这个卖铲子的，没有一家公司通过AI真正赚到钱，现在泡沫吹的越大，后面崩盘的时候，估计也会是史诗级的。当前，空头或多头都需要尽量保持冷静克制。

对空头来说，即使你已经认为英伟达的泡沫足够大，但很多时候，泡沫形成之后，股市并不会马上就下跌，再加上英伟达下周确实有成为道指成分股的可能，一旦你做空，遇到了这件事，那势必会迎来非常大的亏损。

对多头来说，英伟达的泡沫已经如此之大，现在追涨的风险，毫无疑问是巨大的，我们也在一再强调，应该尽可能的分散风险，现在最好的策略其实就是：左手NVDA，右手AVGO+TSM，三家公司平均仓位买入。

NVDA还能涨多少，这个没办法预测了，但确实有3.5万亿美元的说法，如果下周进入了道指，那这个目标轻松就能达到。NVDA现在是有点高，别追太猛了，毕竟大家都在赌谁是最后的接盘侠。TSM因为AAPL最近销量不错，对TSM业绩是提振，TSM还要找NVDA涨价，等于是双重利好消息，应该能涨一涨

AVGO是目前芯片板块最大的机会所在了，下周财报，本身财报前就会pre-run，机构会提前炒作财报，这就有一波行情了。AVGO高位横盘了3个月，如果突破出去，那就是超级机会。NVDA是财报当天拆股，AVGO财报当天拆股概率也不低。

这样一个组合，或许比单边做多NVDA，要来得安全一些。毕竟接下来AI行业最大的两件事，「NVDA进入道指 」和「AVGO拆股」，总有一件会发生，不是？（转载自：美股研究社）