营收下滑、主播逃离、群狼环伺，虎牙的出路在哪里？

2022-09-01 12:49

来源：科技浮世绘

2018年二季度，虎牙的营收增速曾一举高达125.07%，但自此以后，再无超越。相比之下，如今的虎牙在监管及“群狼环伺”的激烈竞争下，日子越来越难了。

前段时间，虎牙公布2022年二季度财报。报告期内，总营收 22.75 亿元，同比下降 23.1%，净亏损 1940 万元。

值得注意的是，这已是虎牙自2021年Q4开始由盈转亏之后，连续3个季度亏损。

为了应对外部变化，虎牙不是没有做过改变，一边大手笔投入电竞赛事版权，一边加快社区内容建设，搭建“虎扯”，在“双管齐下”的战略下，虎牙虽留住并吸引了一批新用户，但这似乎并不能挽救当下的“颓势”。

虎牙“躺赚”的时代已经一去不复返了。

从高光到跌落

游戏直播的发展可以追溯到2014年。彼时，国内游戏直播尚处于萌芽之中。

2015年和2016年是直播快速增长的时期。有数据统计，仅在此两年间，就有上千款直播APP同时出现在AppStore中。与此同时，随着资本涌入，直播一跃成为最热门的投资领域。

也是那个时候，虎牙“诞生”了。

虎牙直播隶属于欢聚时代，其前身为YY直播，2014年11月，YY剥离直播业务，推出虎牙直播独立品牌。

2016年，虎牙高层认为，直播平台的核心就是内容生产，如果能找到顶部的内容生产者，并做好平台的运营与维护，就能快速将整个平台拉起来。于是，虎牙开始深挖内容，并进攻赛事领域。

2017年下半年，虎牙一边大力引进知名游戏主播，一边拿下2018 年LCK联赛的国内独家直播版权，在此期间，更是依靠《绝地求生》游戏的“吃鸡”热潮，通过签约头部游戏主播进行引流，扭亏为盈。

2017年，虎牙实现营收3.4亿美元，并在四季度开始盈利。移动端月活用户近3900万。

2018年，凭借着月活3900万的月活，虎牙将竞争对手斗鱼甩在身后，拿下游戏直播领域第一的位置。

同年四季度，虎牙平均MAU（月活用户数）同比增长34.5%到1.166亿，付费用户数同比增长73.1%至480万。基于此，虎牙全年营收46.6亿人民币，同比增长超100%，获得净利润4.6亿元人民币，成为行业唯一实现全年盈利的企业。

2019年，虎牙营收、净利持续增长，总营收83.75亿人民币，同比增长79.6%；净利润7.5亿人民币，同比增长62.7%。但值得注意的，四季度，其营收增速和净利润环比增速放缓。

2020年，虎牙连续十三个季度实现盈利，总收入为109.14亿元，同比增长30.3%；非美国通用会计准则下归属于净利润12.62亿元，同比增长68.2%。

2021年，虎牙迎来业绩中的转折点，净利润大幅下滑，四季度更是由盈转亏。

数据显示，这一年，虎牙全年净利润为5.835亿元，同比下滑约34%，其中，四季度亏损3.127亿元。至于亏损原因，虎牙将其归结为宏观环境疲软，每季度平均付费用户数量减少。

今年上半年，虎牙业绩再度下滑，先是一季度收入同比下滑0.5%，净利同比下滑82%，紧接着二季度营收同比下滑23.1%，净利同比2021年二季度缩水近98%，仅为590万元。

面对不断下滑的收入，虎牙不得不压缩成本。数据显示，今年二季度，虎牙收入成本为20.56亿元，同比下滑13.6%，销售和营销费用仅花费1亿元，同比下滑40%。

值得一提的是，今年年初，据Tech星球独家报道，虎牙还进行了大规模裁员，其中国际化业务裁员比例高达70%，国内业务团队裁员20%。

收入下滑，盈利能力变弱，这一方面暴露了虎牙自身的颓势，另一方面也折射出直播行业的变化。

虎牙难留主播

事实上，难过的不仅仅是虎牙，斗鱼亦是如此。

对于双双下滑的业绩，业内人士分析这主要受两方面影响，一是监管，二是行业竞争。

近年来，国内网络直播讯速兴起，但由于平台主体责任缺失、主播良莠不齐、打赏行为失范等问题多发频发，导致未成年人沉迷直播、参与打赏，严重损害其身心健康，并产生了一系列社会问题。

对此，今年5月，四部门联合发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，明确禁止未成年人进行直播打赏，同时要求平台在1个月内取消打赏榜单，禁止以打赏为唯一依据对主播进行排名、引流、推荐。

而在此前的两个月，有关部门还印发了《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展的意见》。《意见》指出：应当对单个虚拟消费品、单次打赏额度合理设置上限；必要时设置打赏冷静期和延时到账期。

密集的监管政策，对于常年依赖于直播收入的虎牙来说，无疑是一大重击。

据财报，今年二季度，斗鱼直播打赏收入为17.68亿元，同比下滑18.8%，虎牙方面，直播打赏收入为20.52亿元，同比下滑20%。

但其实，用户付费意愿的减少，也并非完全受监管影响。

据小葫芦数据研究院发布的数据显示，在2021年，中国游戏直播行业多项大盘数据指标显著缩水。与2020年相比，2021年游戏直播弹幕条数由310.56亿下降至227.23亿，而用户贡献指数由113.18亿下降至102.67亿。游戏直播用户互动和付费的意愿都有显著降低。

监管之外，抖音、快手、B站等视频平台的兴起也在一定程度上加剧了斗鱼、虎牙的“衰退”。

在主播层面，据小葫芦数据研究院发布的《2021 年游戏直播行业洞察报告》，2021 年虎牙、斗鱼核心数据均出现下滑，游戏主播数量上，虎牙从 301.6 万下滑到 234.8 万，下滑 22%；斗鱼从 192.6 万下滑到 159.6 万，下滑 17%。在用户层面，Talking Data发布的《游戏直播白皮书》表明，垂直类游戏直播平台流失用户中，有45.4%流向了短视频平台。

群狼环伺

如今，利用碎片化时间在抖音快手上刷一刷自己喜爱主播的高光集锦，或者在B站上“蹲录播”，成为不少用户观赏游戏直播内容的新选择。

“平台内容相对单一，同时创新不足”有游戏主播如此评价虎牙和斗鱼，相比之下，B站等平台依靠资金优势，购买了大量游戏赛事版权，让不少年轻的新用户一开始就养成了在平台上看游戏直播的习惯；同时，抖音、快手带动了短视频的兴起，游戏直播时的精彩片段被“二创”剪辑出来，也让有耐心看直播的用户进一步减少。

毋庸置疑，在短视频平台的攻击下，虎牙和抖音直面威胁。

面对竞争对手的争夺，虎牙奋起反击。

2021 年，牙豪掷20亿元拿下了英雄联盟中国区比赛 2021-2025年的独家直播权，还签署了与ESL公司2022-2023两年的中文独家赛事直播版权协议，而2022 年，虎牙在版权赛事采买上投入体量仍旧不小。

不过，有行业人士认为，虎牙采买版权面临的压力也不小，高昂的版权成本，长期来看虎牙还是吃不消。

除此之外，虎牙还持续做垂类专业化内容，据称，在游戏垂类版权上，仅今年上半年，就有120场左右的电竞赛事。

押注泛娱乐化直播，引入泛娱乐公会，也是虎牙的举措之一，据称，目前，虎牙签了很多香港艺人如孙耀威等，以提升直播打赏收入。

另外，为了增加用户黏性，今年以来，虎牙加快社区内容建设，搭建“虎扯”，在这里，玩家可以畅所欲言，一起讨论共同的话题，但从内容来看，效果并不理想。

对于虎牙为何没能做好社交？

有媒体分析，其主要原因是战略地位不够高。尽管虎牙早已看上社交，但资源和资金投入的重点，依然是主播签约、电竞版权等。