北京时间3月6日《商业周刊》文章指出，从雅虎内部重组董事会的计划也许比全力猛攻的方式更明智一些。
关系到切身利益时，微软肯定知道如何做才是最好的。那么自从它在2月1日提出的收购要约被雅虎首席执行官杨致远立即回绝以来，它为什么一直都保持着谨小慎微的态度呢？现在，这场收购与反收购的较量已经象撞球游戏一样的激烈了。
情况也许很快就会发生变化。雅虎在3月5日宣布将股东提名董事会成员的期限向后推迟。在雅虎确定年度股东大会日期后，微软将有10天的时间来采取行动。预计雅虎将在随后几周作出决策。微软下一步肯定会提名董事。雅虎称，延长提名董事的期限是为了让董事会在处理代理权问题之前可以深入研究所有的备选战略方案。微软对此未予置评。
成本高昂的备选方案
微软并不急于采取行动，因此雅虎推迟提名董事的期限不会改变微软提名董事的既定计划。目前还没有其他公司提出价格接近微软要约报价的收购雅虎或者与它合作的要约。如果雅虎不跟微软谈判，微软将绕过公司管理层，向其收购要约提交给雅虎的控股股东。
对于微软来说，发起代理权战争从成本上来说更划算一些。据收购专家们估计，微软只需付出2千万到3千万美元的代价就可以取得代理权战争的胜利。相反，收购价每提高一美元，微软就必须多付出14亿美元。
如果微软可以控制雅虎董事会的大部分席位，那么那些董事们肯定会修改掉目前的毒丸规定。现在，董事会可以通过增发股票的方式来稀释现有股票的价值，从而提高收购方的收购成本。虽然微软对雅虎势在必得，但是雅虎高管以后仍可能向监管机构提出反垄断方面的担忧来阻挠以后的并购谈判。如果并购交易陷入混乱，雅虎的重要人才一定会纷纷离开。
掌握主动权
微软希望事情不会走到那一步。从公司内部重组雅虎董事会是一个更高明的战略。因此微软首席执行官鲍尔默似乎想稳定局面，不再对雅虎施压。到目前为止，雅虎与谷歌、新闻集团和时代华纳等潜在合作方的谈判都还没有结果。曾经在另一场代理权争夺战中代表惠普公司、目前领导着纽约代理权申请公司Okapi Partner的Bruce H. Goldfarb说：“继续对雅虎施压并不能让它失去通过谈判达成交易的能力。”
雅虎公司必须在7月中旬以前召开股东大会，在那之前，微软并不排除会完全绕过董事会，直接向雅虎股东提出收购要约的可能性。许多股东担心在美国经济衰退的情况下，雅虎的利润将受到一定影响，因此很可能会接受微软的收购提议。Friedman,Billings,Ramsey Group（FBR）的分析师David M. Hilal称，另一个因素是，雅虎的25位大股东中有18位股东持有的微软股票比雅虎股票还多，他们肯定不愿意微软付出太大的代价来收购雅虎。
不管采用那种方式，微软都掌握了主动权。特拉华大学John L. Weinberg企业管理中心主任Charles M. Elson说：“最终，只要微软想收购雅虎的话，它就一定可以成功。”然而从成本和时间的角度来说，只要用一点点巧妙的手段就会使整个事情完全变样。
