北京时间3月4日消息，前程无忧(Nasdaq:JOBS)今早发布了2007年第四季度和全年财报。财报发布之后，前程无忧CEO甄荣辉和高级副总裁兼CFO凯瑟琳·简(Kathleen Chien)于9:00召开电话会议，回答了投行分析师提问。以下为分析师提问部分内容概要：
花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：我的第一个问题同你们的业绩预期有关。通常情况下，每年第一季度是你们的业务旺季，但你们预计2008年第一季度调整后每股收益(不按照美国通用会计准则)将较上一季度有所下滑。原因何在？
甄荣辉：我们在前面已经提到，2008年对我们来说将是一个投资年。自2007年初开始，我们加大了在销售和营销方面的投入，包括扩大销售团队，以及开展营销和推广活动。我们去年启动了一项广告宣传活动，目前仍在延续。总而言之，我们将于2008年加大投资力度，不仅在销售和营销方面，还包括网络产品开发。
我认为这是前程无忧运营支出增加的主要原因，从2007年第四季度财报中已经可以看出这一趋势。2008年是我们投入运营的第10个年头，这是一个非常有意义的里程碑。我们将充分利用过去的优异业绩，继续投资未来。
贾森·布鲁斯因克：有消息称，Monster计划收购中华英才网，而智联招聘可能已经花完了15个月前获得的投资。从今年前两个月来看，你认为这两家公司有什么样的变化，变得更强还是更弱？如果Monster收购中华英才网，你们将会如何应对？
甄荣辉：从公开资料来看，中华英才网2007年大约亏损了3800万美元，这不是一个小数字。但2007年第四季度，中华英才网的亏损幅度小于上一季度，主要因为该公司在营销方面的投入有所减少。中华英才网目前并没有像2006年和2007年初那样发动大规模广告宣传攻势，这可能因为该公司在与Monster寻求交易之前削减了营销支出。
关于Monster收购中华英才网之后将会采取哪些行动的问题，我现在掌握的信息并不比你多。Monster是一家大公司，拥有大量资源，但同时在美国市场也面临很多挑战。我们将密切关注Monster的动态，特别是该公司可能在电话会议上披露的中国计划。但无论如何，在Monster的帮助下，中华英才网2007年仍然亏损了3800万美元。我为前程无忧能继续保持市场领先优势感到高兴，自2007年初以来，我们逐步增加了投资，力争进一步巩固领先地位。
ThinkEquity分析师内特·斯文森(Nate Swanson)：过去几个季度里，你们的出版物广告业务一直表现优异。你认为小城市是否会成为这一增长轨迹的拐点？如果是这样，你们预计网络招聘业务2008年走势如何？
甄荣辉：事实上，这样的拐点已经于2006年底出现过。从我们出版物广告业务的增长轨迹来看，2006年第三季度是最低点，自那之后一直稳步提升。之所以会出现这样的情况，同小城市的迅速发展有很大关系。在大城市方面，自2005年底和2006年初以来，我们的客户逐步将预算由出版物转向网络服务，我认为这一趋势将会延续下去，但转变过程已经趋于平稳。
总体而言，出版物广告和网络招聘业务在增长速度方面的差异将于2008年继续存在。我们预计2008年的趋势将与2007年基本相似。
内特·斯文森：从过去的历史来看，第四季度是你们的业务淡季。为何你们的出版物广告和网络招聘服务仍然表现优异？此外，你们的其它人力资源服务业务更是反周期地大幅增长，原因何在？这一趋势是否会延续到2008年第一季度？
甄荣辉：从出版物广告和网络招聘业务来看，基本上比较正常，增长速度与去年同期一致，与上一季度相比则体现出了季节性的影响。例如，2007年第四季度，我们出版物广告营收同比增长9%，网络招聘服务营收同比增长30%，增幅都与去年同期相当，并不令人感到意外。
我们真正表现优异的业务是其它人力资源服务。我们第四季度其它人力资源相关营收为人民币3730万元(约合510万美元)，比去年同期的人民币1960万元增长90.2%，主要得益于客户对企业培训和业务流程外包服务需求的提升。从今年初开始，中国开始实施新劳动法，这将给外包业务带来新的机会和挑战。基于这一原因，我们预计公司的其它人力资源服务将继续高速增长。
内特·斯文森：中国农历新年给你们的广告业务带来了什么样的影响？
甄荣辉：要回答这一问题难度很大。以去年为例，我们于3月1日召开了2006年第四季度财报电话会议，当时我们无法提供更加准确的营收预期，给出了一个人民币2000万元的浮动空间。仅仅半个月之后，我们就上调了这一营收预期。今年是3月3日，中国农历新年刚过去两周时间，我们还很难准确预测第一季度的情况，我们公布的业绩预期也只是基于当前情况的预测。
Gilford证券公司分析师阿希什·塔哈尼(Ashish Thadhani)：你们应当也注意到，Monster队中华英才网的估值与你们的企业价值相当。我们都知道，前程无忧的盈利状况要远远好于中华英才网。那么，你认为中华英才网的营收规模有多大？发展趋势如何？
甄荣辉：这一问题我难以回答。我们收听了Monster的所有电话会议，查阅了Monster提交的所有文件，从中可以看出中华英才网的亏损情况，但无从得知增长速度和营收规模。因此，我所掌握的信息与你一样。我猜测，Monster可能会在完成收购中华英才网的交易时公布更多信息。
从Monster发表的评论可以看出，这一交易和价格早在2005年初同中华英才网签署第一份投资协议时就已经确定。因此，中华英才网的估值可能在2004年底就已经确定，同现在的亏损无关。当然，这都是我的猜测。
高盛分析师詹姆斯·米歇尔(Jmes Mitchell)：考虑到中国正处于通货膨胀之中，你们没有提高出版物广告的价格，是出于竞争格局的考虑，还是为了吸引更多客户？
甄荣辉：我们的战略一直是促进广告销量增长，以保持较高的市场份额。因此，我们更希望通过增加广告销量来推动营收增长，而不是提高广告价格。目前，我们很大一部分增长都源于小城市，而在这些市场，保持一个可以接受的价格非常重要。由于人民币升值和通货膨胀等因素，我们也会在适当的时候提高出版物广告价格。不过，我们的基本战略仍然是进军更多市场和开发市场，而不是将价格上调至较高水平。
詹姆斯·米歇尔：那么，在北京和上海这样的大市场，你们是否会上调出版物广告价格呢？
甄荣辉：我们将保持价格稳定，因为大城市客户正在将预算由出版物广告转向网络招聘服务。如果出版物广告价格上调，这一转型过程将会加速，而我们希望这是一个平稳的过程。
摩根士丹利分析师珍妮·吴(Jenny Wu)：你们在前面提到，2008年将是一个投资年，将加大在销售和营销、以及研发方面的投资力度。那么，2008年你们将增加多少销售和营销指出？毛利率的走势如何？
甄荣辉：在当前阶段，我们还无法提供准确的数字。我们销售和营销支出的增长，部分取决于对2008年营收和业务增长的预期，因此现在谈论2008年的销售和营销支出还为时尚早。我们未来每个季度都会公布最新信息。
贝尔斯登分析师温迪·黄(Wendy Huang)：你们提到2007年第四季度扩大了销售团队，那么具体增加了多少人？
甄荣辉：我们通常会在每年第四季度增加员工，为即将到来的业务旺季做准备。2007年第四季度，我们新增了约200名员工。
温迪·黄：你么，你们的销售团队现在有多少人？
甄荣辉：前程无忧员工总数约为4000人，其中销售人员约为1600人，这是增加了200人之后的结果。(摩尔）
