“你看到珠穆朗玛峰美丽而又狰狞的面容了吗？”这是搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳在珠峰大本营前网络连线视频接受记者采访时的开场白。
张朝阳此刻也正在享用成为奥运赞助商带来的巨大回报，搜狐刚刚发布的第一季度的财报显示，公司总收入达到8480万美元，比上年同期增长156%，比上一季度增长30%。
财报发布后搜狐股价上涨，目前，搜狐市值已达26.8亿美元，超过同一时间新浪的市值26.1亿美元，也超过同一时间盛大的市值24.7亿美元。
奥运巅峰
搜狐在奥运年发布的第一季度财报大大超过了高盛此前的预期，此前对搜狐并不理解的华尔街已经开始转变态度。花旗银行在搜狐财报发布之前将搜狐的股票评级从“持有”上调为“买入”，目标股价也由56美元上调至80美元。此前，美国投资公司SIG分析师赵春明重申了对搜狐股票“看涨”评级，并将目标股价由61美元上调至68美元。
搜狐公司联席总裁兼首席营销官王昕则称，这主要得益于传统线下广告客户更多地尝试在线广告，以及随着2008年北京奥运会临近广告市场的强劲势头。这还仅仅是个开始，在随后的两个季度里，奥运相关广告将持续增长，品牌广告市场增长势头将更为强劲——下个季度将增长400万美元左右，可能达到3850万美元至3950万美元。
事实上，进入2008年以来全体搜狐员工惟一的工作重点就是奥运会。
奥运赞助商的特殊身份在一季度开始发挥超常能量：总体广告收入达到了3480万美元，比去年同期增长36%，比上一季度增长3%。其中包括3320万美元的品牌广告收入和160万美元的付费搜索收入。“品牌广告连续保持40%以上的同比增长。”搜狐CFO于楚媛说。
但引人担心的是仅靠奥运会带来的广告巅峰时期是否会在这场赛事结束之时也戛然而止？此外曾一度令张朝阳踌躇满志的搜索广告业务也增长缓慢：2008年度第一季度，搜狐付费搜索收入比上一季度增张5%，比去年同期下降23%。
张朝阳称，奥运对于搜狐的最大意义在于通过奥运将网民吸引到搜狐上来，并以此为契机让人们认识到搜狐更多的产品和服务，使之在奥运之后也维持登录搜狐的使用习惯。现在搜狐日益健康的关键在于开发了更多的收入来源，特别是网络游戏。但搜狐不会放弃门户战略，而是选择“两条腿走路”，成为一个全新的互联网门户。
新门户概念
游戏在此次搜狐崛起中功不可没，毛利率也高达85%。
搜狐在线游戏收入从2007年第三季度的1270万美元增长到第四季度的2400万美元，又激增到2008年一季度的4100万美元，比去年同期增长超过24倍，比上一季度增长71%。搜狐自主研发的在线游戏 “天龙八部”收入达到3890万美元，比上一季度增长77%。
“毛利率的上升主要得益于‘天龙八部’的贡献。”搜狐CFO于楚媛表示。
但有一个令人担心的问题摆在搜狐面前：奥运期间搜狐的奥运报道可能会抢了网络游戏的收入。张朝阳透露，搜狐已经研发了比分直播系统，使网络游戏玩家可以不离开游戏界面就得到奥运会的即时信息。
搜狐对在线游戏收入的倚重使人不得不想起了网易，一个从门户彻底变成游戏公司的蓝本——搜狐也似乎正在有这种倾向。根据该公司的预计，2008年第二季度在线游戏收入将升至4300万美元到4500万美元。而且搜狐正在开发新的大型网游“鹿鼎记”，已在研发的重要阶段。
张朝阳却否认了外界这样的判断。他认为不能从搜狐收入上来界定公司的归类。在张看来，搜狐已成功摆脱了单一的广告收入模式，演变为广告收入与游戏收入两条腿走路，而过去的竞争对手只不过是个新闻网站。
张朝阳提出了一个 “新门户”概念——搜狐正在成为网民在今天的全新上网“入口”，通过首页的通行证可以进入搜狐任何一个角落，可以看新闻等内容、写博客、发视频、打游戏、用搜狗搜索……这才是门户发展的未来，任何单一模式都将被抛弃。