摩尔线程总股本为4.7亿股，当前流通股本为2938万股，对应流通市值约为195亿元。其发行价为114.28元/股，上市首日开盘价达650元/股，较发行价暴涨约470%。

沐曦总股本为4亿股，当前流通股本为1814万股，对应流通市值约为130亿元。其发行价为104.66元/股，上市首日开盘价达700元/股，较发行价暴涨约570%。

这两家公司共同面临一个显著问题是流通股本占比极低，摩尔线程约6.25%，沐曦约为4.5%。这意味着市场上实际可交易的股票数量极为有限，易被“庄股”利用，通过集中持股、对倒交易等手段人为制造价格幻觉和交易活跃假象，吸引散户追高。同时，由于流动性严重不足，机构投资者难以在不显著影响价格的前提下建仓或减仓，导致市场缺乏长期稳定的持股力量，进一步加剧了股价波动风险。普通投资者一旦在高位接盘，往往面临“有价无市”的困境，难以及时退出。

作为对比，寒武纪总股本4.22亿股，其中流通股本4.18亿股，流通市值5305亿元；海光信息总股本23.2亿股，全部为流通股，流通市值4744亿元。

更值得警惕的是，摩尔线程与沐曦目前存在大量限售股尚未解禁，未来供给压力巨大。沐曦有约39万股将于6个月后解禁，约1396万股将于9个月后解禁，约1092万股将于12个月后解禁，合计近约2527万股，相当于当前流通股本的139%以上；摩尔线程有约84万股将于6个月后解禁，约2577万股将于9个月后解禁，约1.74亿股将于12个月后解禁，合计近约2亿股，相当于当前流通股本的683%以上。

一旦这些限售股集中进入二级市场，供给端将急剧扩容，在缺乏足够增量资金承接的情况下，极可能引发流动性踩踏和股价大幅回调。

摩尔线程各轮投资人回报

需要先看这篇摩尔线程上市在即，看看各轮投资人都翻了几倍

摩尔线程发行价114.28元/股，开盘650元/股。

参与IPO轮的投资人翻5.69倍（650/114.28）。打新散户中一签（500股），开盘卖出，净赚26.786万。（500x(650-114.28)）

2024年12月Pre-IPO轮时，股价为 74.6元/股，Pre-IPO轮投资人翻8.71倍 (650/74.6)，年化收益率为771%。

2023年10月入场的B+轮投资者和2022年12月入场的B轮投资者，到Pre-IPO轮时均没有收益，因此现在同样是翻8.71倍，B+轮投资者的年化收益率为171.5%，B轮投资者的年化收益率为105.8%。

2021年11月的A轮及之前的早期投资人的公开数据不多，按照最保守的计算方法是翻25.26倍 （2.9x8.71），年化收益率为120.5%。

创始人张建中先生在公司创立的时候出资327.3万元，现在身价300亿以上。

沐曦发行价104.66元/股，开盘700元/股。

参与IPO轮的投资人翻6.69倍（700/104.66）。打新散户中一签（500股），开盘卖出，净赚29.767万。（500x(700-104.66)）

2025年3月Pre-IPO轮时，股价为 58.54元/股，Pre-IPO轮投资人翻11.96倍 (700/58.54)，年化收益率为2633%。

2024年8月至2025年2月间，以“1264.26元/注册资本 ”入股的投资人，到Pre-IPO轮时收益约翻1.13倍，因此现在是翻13.51倍(1.13x11.96)，年化收益率为604.5%至2173% 。

2022年9月至2023年12月间，以“1088.84元/注册资本”入股的投资人，到Pre-IPO轮时收益约翻1.31倍，因此现在是翻15.67倍（1.31x11.96），年化收益率为133.1%至295.8% 。

2021年A轮及更早期投资人的公开交易数据较为有限，难以准确测算其回报。据报道，部分早期投资人已实现数百倍的账面回报。理论上，回报上限通常属于创始人。

创始人陈维良先生在公司创立的时候个人出资的84万元，已翻16,768倍（1402x11.96）。