12月17日，阿里巴巴IPO保荐人之一的摩根士丹利(Morgan Stanley )发表研究报告表示，首次纳入阿里巴巴为研究股份，并给予“大市同步”的投资评级，基本每股折算现金流价值（DCF）为26.3元，而最乐观情况下，其DCF可达每股47.6元。
同时，摩根称阿里巴巴股票表现不佳，阿里巴巴股价为28.05港元/股（12月14日收盘价），比11月6日时IPO价13.5港元/股上涨1.3倍，增长不到两倍。
另外，摩根也称虽然对阿里巴巴在未来几个季度发布强劲财政业绩的能力毫不怀疑，但认为阿里巴巴的销售推动业务模式（70%的职员从事销售，过去3年每客户平均收入只增长5-6%），与其他公司如Google相比相差很多。未来6个月里，很多风险因素（经济放缓、中国股市风险和限制股票发行）可能使股价出现震荡或下跌。
据悉，截至发稿时止，阿里巴巴今天的股价已下跌6.595%，跌至26.2港元。而这一价格已低于了摩根26.3港元的估价和德意志银行26.7港元估价。